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内政外压 国产大豆价格何去何从

日期:2013年1月30日 14:49

  国产大豆减产,新年度大豆国家收储政策呼之欲出,农民惜售,部分收购主体过分乐观,产区大豆价格不断上涨,但市场成交却难以提量。
    国产大豆价格何去何从?
    国产大豆减产,新年度大豆国家收储政策呼之欲出,农民惜售,部分收购主体过分乐观,产区大豆价格不断上涨,但市场成交却难以提量。是因为大豆价格仍过低,还是因为全球大豆供应压力制约?带着种种疑问,我们逐一来分析。
    国产大豆减产烘托价格上涨氛围
    国产大豆减产已成不争的事实。随着今年东北产区大豆的春旱、夏涝以及低温冷害天气的出现,大豆单产及产量已明显不如往年,加上种植面积的下滑,减产已得到官方的认可。成本增加,产量降低,这是今年新豆价格走高的内在因素。
    新的收储政策对市场的提振作用已不如去年
    近期关于国家对新豆的收储政策传得沸沸扬扬,市场普遍预计在3740-3760元/吨左右,这个价格比2008年时的收购价格高于40-60元/吨。但是今年与去年的环境明显不同,2008年的大豆收储价格为3700元/吨,比当时市场价格3300-3400元/吨高出300-400元/吨。而今年市场大豆现货价格普遍在3700元/吨左右,与目前市场预计的国储收购价格相差仅有40-60元/吨,而且一旦今年的国储收购价公布出来,理论上讲,市场价格上涨的空间将直接受到限制。所以,从去年与今年收储政策对市场的作用来看,政策托市力度可能明显不如去年。
    补贴政策将缓解产区油厂原料短缺
    近日,国家发改委制定了流通政策,2008年至今收储的临储大豆195万吨,一次性补贴210元/吨给大豆加工企业进行压榨。从政策的实施进展来看,大豆加工企业对于这项政策非常愿意接受,因补贴后大豆成本低于市场价格,且质量要好于新豆。目前,各大豆加工企业大豆收购价大多在3640-3700元/吨左右,收购量非常差,部分企业面临停工的窘境,如果企业拿到这批大豆后,原料紧缺的状况将得到明显缓解,豆粕、豆油的供应量也将随之增加。
    美国大豆丰产压力短期仍需消化
    随着近期美国天气的转好,大豆产量创纪录的预期将逐渐得到市场的认可。尽管目前大豆收割进度明显落后五年同期水平,但对产量的影响已经微乎其微,所以在11月份大豆供需报告中,产量的数据很可能要维持上月的水平,短期市场在供应压力之下,仍需进一步消化利空。另外,南美产区良好的天气条件令目前播种进度好往年同期,这加剧了全球2009/10年度大豆供需偏宽松的预期。
    综上所述,国家的政策对市场的影响是利多的,但国际大豆供需环境、补贴政策的实施将限制大豆现货价格上涨的空间。在新年度收购价格正式公布后,现货价格很可能要承压回调,今年新豆价格维持高位窄区间震荡的可能性较大。

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